股權(quán)大戰(zhàn)長子后媽雙雙落敗 國資委或成杉杉股份實控人
財聯(lián)社2月8日電，杉杉股份(600884.SH)公告稱，公司控股股東杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司、杉杉集團管理人與重整投資人安徽皖維集團有限責任公司和寧波金融資產(chǎn)管理股份有限公司簽署了《重整投資協(xié)議》。若本次重整成功，公司的控制權(quán)將發(fā)生變更，公司控股股東將變更為皖維集團，公司實際控制人將變更為安徽省國資委。
杉杉股份業(yè)績大幅反彈，控股股東杉杉集團仍在破產(chǎn)重整中
1月31日，浙股杉杉股份發(fā)布業(yè)績預告，預計2025年度實現(xiàn)凈利4.0億元至6.0億元，與上年同比將實現(xiàn)扭虧為盈；扣除非經(jīng)常性損益后預計實現(xiàn)凈利3.0億元至4.5億元。
杉杉股份發(fā)布業(yè)績預告 來源：公司公告
令人唏噓的是，在杉杉股份業(yè)績強勁反彈的同時，公司控股股東杉杉集團則仍處于破產(chǎn)重整中。在杉杉創(chuàng)始人鄭永剛于2023年2月突發(fā)心臟病離世后，其長子鄭駒與遺孀周婷之間曾爆發(fā)一場百億股權(quán)大戰(zhàn)，之后鄭駒、周婷輪流上位擔任杉杉股份董事長。但面對復雜的市場環(huán)境和公司內(nèi)部問題，公司業(yè)績持續(xù)下滑；公司債權(quán)人則擔憂資不抵債，銀行抽貸，并向法院提出破產(chǎn)重整申請。
股權(quán)大戰(zhàn)后，無論是鄭駒還是周婷，最終都沒有奪得杉杉股份的控制權(quán)。如今，名義上鄭永剛?cè)匀皇巧忌脊煞莸膶嶋H控制人，但事實上，公司目前處于無控制人的狀態(tài)。
杉杉股份董事長周婷 資料照片
上市30年來首虧后
兩大主業(yè)雙雙報喜
根據(jù)杉杉股份的業(yè)績預告，2025年度公司業(yè)績預盈的主要原因，是公司核心業(yè)務負極材料和偏光片業(yè)務銷量保持穩(wěn)健增長，盈利同比顯著提升，預計兩大業(yè)務合計實現(xiàn)凈利潤9.0億元至11.0億元。
其中，公司負極材料業(yè)務充分受益于下游新能源汽車及儲能市場的旺盛需求，疊加一體化產(chǎn)能的持續(xù)釋放，實現(xiàn)銷量同比顯著提升，行業(yè)領(lǐng)先地位得到進一步鞏固。
與此同時，公司積極發(fā)揮一體化基地產(chǎn)能優(yōu)勢，并通過持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝、提升石墨化技術(shù)、加強精細化管理等多重舉措，實現(xiàn)生產(chǎn)成本的有效下降。在銷量顯著增長與降本增效共同推進下，負極材料業(yè)務整體利潤實現(xiàn)同比較大幅度提升。
公司偏光片業(yè)務穩(wěn)居市場領(lǐng)先地位，以產(chǎn)品高端化、運營精細化驅(qū)動實現(xiàn)規(guī)模與盈利能力雙提升。公司聚焦超大尺寸LCD TV、OLED TV等高附加值領(lǐng)域優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動高端產(chǎn)品銷量及均價顯著增長，同時推進深化供應鏈協(xié)同、精益生產(chǎn)工藝、強化成本管控等舉措。降本增效與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級形成合力帶動毛利率提升，疊加銷量穩(wěn)步增長，推動偏光片業(yè)務本期盈利同比較大幅增長。
此外，母公司三項費用、長期股權(quán)投資權(quán)益法核算的參股企業(yè)虧損、相關(guān)資產(chǎn)計提減值準備等預計合計影響本期損益-5.5億元至-4.5億元，雖然仍是較大的拖累，但較上年同期均有所收窄。
二級市場上，杉杉股份股價也出現(xiàn)回暖態(tài)勢，2025年累計漲幅達到81.34%。目前的總市值已回升到近290億元。
杉杉股份股價走勢
資料顯示，從2022年開始，杉杉股份業(yè)績出現(xiàn)持續(xù)下滑，當年實現(xiàn)凈利26.91億元，同比下降19.42%；2023年凈利7.65億元，同比下降71.56%；2024年更是出現(xiàn)1996年上市以來首次年度虧損，虧損額3.67億元。
與此同時，2023年底，公司負債總額達到248.82億元，處于歷史頂峰；2024年底仍有236.73負債；2025年三季度末負債總額仍有219.68億元。
杉杉集團及子公司破產(chǎn)重整
股權(quán)多次被司法拍賣和強制執(zhí)行
或許正是出于對杉杉股份業(yè)績前景以及控股股東償債能力的擔憂，2025年1月，建行寧波市分行、寧波鄞州農(nóng)商銀行寧穿支行、興業(yè)銀行寧波分行向法院申請對杉杉集團進行重整。
2025年2月25日，寧波市鄞州區(qū)人民法院裁定受理申請人對杉杉集團的重整申請，并指定北京市中倫（上海）律師事務所、浙江甬泰律師事務所、浙江中興會計師事務所（特殊普通合伙）為杉杉集團管理人，杉杉集團進入破產(chǎn)重整程序。
自破產(chǎn)重整啟動以來，杉杉股份控股股東杉杉集團及其一致行動人（包括全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司、杉杉控股及全資子公司寧波市鄞州捷倫投資）的股份大多處于質(zhì)押和凍結(jié)狀態(tài)。
2025年2月，杉杉股份控股股東的一致行動人寧波市鄞州捷倫投資持有的4829.33萬股被法院強制執(zhí)行，以股抵債劃撥至申請執(zhí)行人上海海毅供應鏈管理有限公司名下；控股股東杉杉集團持有的3194.54萬股股份通過集中競價交易和大宗交易被司法處置；
2025年5月，杉杉股份間接控股股東杉杉控股持有的2215.98萬股被司法拍賣；
2025年6月，鄭永剛長子鄭駒持有的181萬股股票被司法強制執(zhí)行，其直接持有股份被清零；杉杉控股持有的1300萬股股票被司法處置；
2025年8月，寧波鄞州捷倫投資持有的2958萬股股份被司法拍賣；
2025年9月，杉杉控股持有的426萬股股份被司法拍賣；
2026年1月，杉杉集團持有的3328.46萬股股份（占公司總股本的1.48%）以股抵債被劃撥至申請執(zhí)行人上海海毅公司名下。
杉杉股份近一年來股權(quán)變動
根據(jù)杉杉股份1月15日公告，目前杉杉集團持有公司股份2.87億股，占公司總股本的12.76%；杉杉集團及其一致行動人持有公司股份近5.26億股，占公司總股本的23.37%。
而在破產(chǎn)重整之前，2024年11月，“杉杉系”持有的永杉鋰業(yè)（603399.SZ）股份就遭到司法拍賣，福建富商吳華新旗下的永榮致勝成為永杉鋰業(yè)的控股股東。
杉杉股份兩大主業(yè)均為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
破產(chǎn)重整引發(fā)多方哄搶
在杉杉集團破產(chǎn)重整的過程中，作為杉杉集團最重要資產(chǎn)的杉杉股份，則出現(xiàn)了各方爭搶的局面。
在破產(chǎn)重整之初，2025年3月20日，寧波鄞州法院裁定對杉杉集團及其全資子公司朋澤貿(mào)易進行實質(zhì)合并重整。
2025年6月，首輪投資人招募啟動。2025年9月，由“民營船王”任元林旗下新?lián)P子商貿(mào)牽頭，聯(lián)合TCL產(chǎn)投、東方資管等組成聯(lián)合體，擬以32.84億元獲杉杉股份23.36%股權(quán)。但在10月份的第三次債權(quán)人會議上被否決，首輪重整方案失敗。
2025年11月，杉杉集團重整第二輪意向投資人招募啟動，并增加了“有偏光片和/或負極產(chǎn)業(yè)背景的優(yōu)先”、“重整投資對價不得使普通債權(quán)人受償率低于破產(chǎn)清算程序所能獲得的清償”等條件，同時股權(quán)認購底價從8.65元/股提高到11.50元/股。
這一次，股權(quán)爭奪似乎更加激烈，方大炭素、湖南鹽業(yè)、中國寶安（貝特瑞）等一眾實力資本先后報名參加爭奪。
2025年12月13日，中國寶安發(fā)布公告稱，公司作為重整投資聯(lián)合體牽頭人，聯(lián)合下屬子公司貝特瑞新材料集團及其他潛在投資人參與杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤的實質(zhì)合并重整投資人招募。隨后幾天，翰博控股集團也宣布參與。
中國寶安公告
不過，2026年1月4日，方大炭素正式公告終止參與重整，理由為盡調(diào)不充分、無法合理估值。
杉杉集團及子公司寧波朋澤之所以成為“香餑餑”，或許正是其持有的杉杉股份作為全球知名的負極材料和偏光片龍頭企業(yè)，兩大主業(yè)均處于上升態(tài)勢。而目前報名的幾家重整投資人，與杉杉股份之間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同價值更高。
杉杉股份的命運，或許不久的將來就將揭曉。
來源：瀟湘晨報·晨視頻綜合財聯(lián)社、潮新聞